Blog

Arus Masuk Harian $ 100 juta: Staking Ethereum Berkembang Setelah Shapella

TL; DR

- Stake ETH meningkat sebesar 11% setelah Upgrade Shapella

- Para validator sedang mengulang kembali Ether mereka yang tidak terkunci, bertentangan dengan kekhawatiran akan penurunan harga

- Kegemaran Memecoin menyebabkan peningkatan aktivitas on-chain dan penurunan pasokan ETH yang beredar

Jaringan Ethereum berhasil menyelesaikan Upgrade Shapella pada tanggal 12 April, yang memperkenalkan kemampuan bagi validator untuk menarik ETH yang mereka pertaruhkan. Penggabungan, yang mengalihkan Ethereum ke model bukti kepemilikan, mengharuskan validator untuk mengunci ETH dan hadiah mereka hingga pembaruan rantai berikutnya. Validator telah mempertaruhkan ETH sejak Desember 2020, saat Beacon Chain diluncurkan.

Dari segi harga, ada spekulasi bahwa pembaruan Shapella akan menyebabkan penurunan harga Ethereum karena pembukaan sejumlah besar koin yang di-stake. Namun, sebagian besar validator telah memilih untuk menggunakan kembali Ether mereka yang tidak terkunci. Setelah pembaruan selesai, Ethereum sempat melonjak di atas $2,100 tetapi kemudian mengalami penurunan sekitar $300. Saat ini, mata uang kripto terbesar kedua ini sedang berjuang untuk tetap berada di atas $1.900.

Sejak The Merge, total pasokan ETH telah berkurang sebanyak 103.092 koin, setara dengan sekitar $200 juta pada harga saat ini. Tingkat pembakaran Ethereum saat ini adalah sekitar 123 ETH per jam.

Seandainya Ethereum terus ditambang, pasokannya akan meningkat lebih dari 2,52 juta koin hari ini, mewakili peningkatan tahunan sebesar 3,53%. Sebaliknya, Ethereum telah menjadi aset yang mengalami deflasi, dengan pasokannya menurun sebesar 0,321% per tahun setelah The Merge.

Setelah pembaruan Ethereum Shanghai, pertumbuhan setoran ETH dipercepat, melampaui tingkat sebelumnya. Peningkatan ini menghasilkan masuknya setoran ETH yang luar biasa untuk staking, mencapai level yang memecahkan rekor dalam seminggu terakhir. Lonjakan ini terutama disebabkan oleh penyedia layanan staking institusional dan investor yang menginvestasikan kembali hadiah mereka setelah penarikan. Menurut data dari Dune Analytics, investor menyetor sekitar 571.950 token ETH ke dalam kontrak staking, yang nilainya melebihi $1 miliar.

Masuknya setoran ETH untuk staking baru-baru ini, setelah pembaruan Ethereum Shanghai, menandai arus masuk token mingguan terbesar dalam sejarah staking ether, yang mencakup hampir dua setengah tahun. Informasi ini didasarkan pada data blockchain yang disediakan oleh 21Shares.

Sejak peningkatan tersebut, lima penyedia layanan staking kelas institusional terkemuka, yaitu Bitcoin Suisse, Figment, Kiln, Staked.us, dan Stakefish, secara kolektif telah melakukan staking dengan total 235.330 ETH, atau setara dengan sekitar $ 450 juta.

Namun, sangat penting untuk memeriksa ke mana dana ETH yang ditarik diarahkan. Mari kita rangkum dan analisis pengamatan dari berbagai dompet untuk mendapatkan pemahaman yang komprehensif tentang aliran dana ini.

1,7 juta ETH telah ditarik, dan 1,36 juta ETH didepositokan, menghasilkan penarikan bersih hanya 340 ribu ETH, menurut TokenUnlocks.

Perilaku yang diamati dalam dompet paus, dengan sejumlah besar ETH yang dikirim ke bursa terpusat (CEX), dapat menjadi indikasi kepercayaan pada jaringan Ethereum dan ekspektasi jangka panjang para pemain utama mengenai ETH.

Meskipun sebagian besar ETH yang dikirim ke CEX mungkin dimaksudkan untuk dijual, penting untuk dicatat bahwa tidak semua ETH akan dilikuidasi. Sebagian besar dari dana ini mungkin akan dialokasikan untuk menangani penarikan dan imbalan yang terkait dengan layanan staking mereka.

Untuk memberikan beberapa angka spesifik, sekitar 107.000 ETH telah dikirim ke Binance, 45.200 ETH ke Huobi, 23.000 ETH ke Kraken, dan 11.900 ETH ke Coinbase. Pertukaran ini kemungkinan besar berperan dalam memfasilitasi penarikan dan pengelolaan hadiah terkait staking untuk dompet paus.

Pendorong Deflasi

Memecoin

Permintaan untuk memperdagangkan koin meme PEPE telah menyebabkan lonjakan biaya gas Ethereum, melampaui level tertinggi dalam satu tahun. Pada tanggal 5 Mei, biaya rata-rata untuk satu transaksi di Ethereum naik di atas $27. Peningkatan biaya gas dapat dikaitkan dengan kegembiraan seputar koin meme, terutama token PEPE. Selain itu, token PEPE telah mencapai kesuksesan yang signifikan, menjadi mata uang kripto #77 teratas berdasarkan kapitalisasi pasar pada 29 Mei, dengan valuasi melebihi $600 juta. Sebagai hasil dari kesuksesan koin PEPE, banyak koin meme tiruan yang terinspirasi dari berbagai meme internet bermunculan. Proliferasi koin meme ini telah berkontribusi pada meningkatnya biaya gas di jaringan Ethereum. Dalam 24 jam terakhir, peningkatan biaya gas telah mengakibatkan pembakaran sekitar 3.278 ETH, mencapai level yang sebanding dengan level tertinggi dalam satu tahun. Peningkatan biaya gas menyebabkan 3.278 ETH terbakar selama 24 jam terakhir, setara dengan level tertinggi satu tahun.

Bot MEV

Bot MEV 'jaredfromsubway.eth' telah menyumbang hampir 7% dari total pengeluaran gas dalam satu bulan terakhir, sebesar lebih dari $28 juta untuk menutupi biaya gas. MEV, yang merupakan singkatan dari Maximal Extractable Value, melibatkan proses di mana bot mengidentifikasi transaksi yang berpotensi menguntungkan dalam mempool. Biasanya, transaksi diurutkan berdasarkan biaya transaksi, dengan biaya yang lebih tinggi diprioritaskan untuk diproses. Bot MEV dapat mengakses data transaksi di mempool dan mengeksploitasi atau menjalankan transaksi ini untuk mengekstrak keuntungan maksimum. Dalam kasus bot MEV 'jaredfromsubway.eth', bot MEV ini tampaknya menggunakan strategi "sandwich attacking" pada beberapa altcoin dan memecoin berkapitalisasi rendah. Selama bulan April, bot MEV Ethereum ini secara aktif terlibat dalam memompa gas, bertepatan dengan pemompaan memecoin yang kurang terkenal seperti $PEPE dan $WOJAK.

Dampak pada Hadiah Staking Ethereum

Imbalan dalam staking ETH terutama berasal dari dua sumber: imbalan lapisan dasar dan imbalan lapisan eksekusi. Imbalan lapisan dasar dihasilkan oleh protokol Ethereum yang mendasarinya dan didistribusikan kepada validator berdasarkan ETH yang mereka staking dan kontribusi jaringan secara keseluruhan. Imbalan ini dipengaruhi oleh berbagai faktor, termasuk kondisi ekonomi global, aktivitas on-chain, dan jumlah validator. Namun, perlu dicatat bahwa pasca-Merge, reward staking rata-rata sekitar 7%. Selain itu, meningkatnya jumlah validator baru yang bergabung dengan ekosistem menandakan meningkatnya minat untuk melakukan staking ETH dan potensi keuntungan yang ditawarkan. Staking memberikan kesempatan untuk mendapatkan penghasilan pasif sambil berpartisipasi aktif dalam jaringan Ethereum dan mendukung infrastruktur terdesentralisasi.

Arus masuk staking ETH telah menunjukkan tren yang konsisten dan kuat, melampaui 100 juta per hari, seperti yang digambarkan dalam grafik berikut. Masuknya ETH ke dalam staking yang berkelanjutan ini menunjukkan minat dan partisipasi yang terus meningkat dalam ekosistem staking Ethereum. Aliran ETH yang terus menerus ke dalam staking menunjukkan kepercayaan diri dan komitmen jangka panjang para partisipan, yang semakin memperkuat posisi Ethereum sebagai platform blockchain terkemuka untuk staking dan keuangan terdesentralisasi.

Opsi Staking untuk ETH

Staking ETH menawarkan beberapa opsi yang disesuaikan dengan preferensi dan kebutuhan individu. Staking di rumah sendiri memberikan imbalan partisipasi penuh dan desentralisasi, tetapi membutuhkan keahlian teknis dan pengaturan khusus. Staking-as-a-service memungkinkan pendelegasian proses staking sambil mendapatkan reward, dengan pengguna tetap memegang kendali atas kunci penarikan. Solusi pooled, termasuk liquid staking, menawarkan aksesibilitas untuk pengguna dengan kurang dari 32 ETH, memberikan kemudahan untuk keluar dan menyimpan aset. Bursa terpusat juga menawarkan layanan staking sebagai opsi yang lebih sederhana bagi mereka yang belum merasa nyaman menyimpan ETH di dompet pribadi.

Pertaruhan Rumah Solo

Imbalan partisipasi penuh dan desentralisasi jaringan yang lebih baik. Membutuhkan komputer khusus yang terhubung 24/7 dan setidaknya 32 ETH. Disederhanakan dengan alat yang ramah pengguna tetapi mungkin memerlukan pengetahuan teknis.

Mempertaruhkan sebagai Layanan

Mendelegasikan proses staking sambil mendapatkan reward blok. Panduan untuk membuat kredensial validator dan menyetor 32 ETH. Membutuhkan kepercayaan pada penyedia, tetapi kunci penarikan tetap berada di tangan Anda.

LST & Solusi Penyatuan

Cocok untuk pengguna tanpa 32 ETH atau yang lebih menyukai kesederhanaan. Menawarkan 'liquid staking' dengan token likuiditas ERC-20 yang mewakili ETH yang di-staking. Memungkinkan keluar dan masuknya aset dengan mudah ke dalam dompet Ethereum pengguna. Dibangun oleh pihak ketiga, membawa risiko yang melekat.

Staking Bursa Terpusat:

Ideal bagi mereka yang belum siap menyimpan ETH di dompet pribadi. Menyediakan opsi mundur untuk mendapatkan hasil dengan pengawasan minimal.

Kesimpulan

Fitur penarikan yang diperkenalkan dalam peningkatan Shapella telah memberikan dampak positif yang signifikan pada penyedia layanan staking. Sebelum peningkatan, ketidakmampuan untuk menarik ETH yang dipertaruhkan menimbulkan risiko yang cukup besar, menghalangi investor yang menghindari risiko, institusi yang berhati-hati, dan paus untuk berpartisipasi dalam staking ETH. Namun, peningkatan Shapella telah memberi pengguna saluran keluar yang pasti, mengurangi kekhawatiran tentang penyusutan dana yang dipertaruhkan dalam skenario ekstrem dan menghilangkan risiko penarikan jangka panjang yang terkait dengan staking. Hasilnya, lebih banyak investor jangka panjang yang cenderung mencari pengembalian tahunan yang stabil melalui staking ETH. Peningkatan ini juga telah meningkatkan kepercayaan terhadap jaringan Ethereum, dengan meningkatnya deposit ETH dan meningkatnya minat terhadap opsi staking seperti solo home staking, staking-as-a-service, dan solusi pooling. Selain itu, kemunculan bot MEV dan kegemaran memecoin telah memengaruhi biaya gas dan aktivitas on-chain, menyoroti keunggulan dan potensi keuntungan Ethereum. Secara keseluruhan, ekosistem staking Ethereum terus berkembang, memberikan berbagai opsi dan penghargaan bagi para peserta sambil mendorong desentralisasi dan stabilitas jaringan.